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Un governo come banchiere d’affari
Negli ultimi anni, l’Italia ha assistito a un’evoluzione significativa nel modo in cui il governo gestisce le proprie partecipazioni nel mercato. Invece di limitarsi a valorizzare gli investimenti e a ricollocarli sul mercato, l’attuale amministrazione sembra aver adottato un approccio più aggressivo, trasformando Palazzo Chigi in una vera e propria banca d’affari. Questa strategia, tuttavia, ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori, poiché la presenza pervasiva dello Stato nel capitale delle imprese sta creando un ambiente sempre più asfittico per la Borsa.
Il controllo statale e le sue conseguenze
La volontà del governo di mantenere il controllo su aziende strategiche, come Enel ed Eni, nonostante le quote di minoranza, ha portato a una crescente sfiducia tra gli investitori istituzionali. Le decisioni cruciali vengono spesso prese a Palazzo Chigi, piuttosto che dagli azionisti, riducendo così la liquidità e l’attrattiva del mercato. Questo scenario ha spinto molte imprese italiane a cercare capitali all’estero, preferendo quotarsi in mercati più favorevoli o rimanere a controllo familiare.
Le operazioni di investimento e il rischio di perdita
Un esempio emblematico di questa situazione è rappresentato dalla gestione di Mps. Il governo ha scelto di non vendere la propria partecipazione sul mercato, perdendo così l’opportunità di incassare un miliardo di euro. Invece, ha favorito l’ingresso di investitori privati, il che ha portato a una potenziale perdita per il Tesoro. Inoltre, l’ambizioso progetto di creazione di una società unica della rete a controllo pubblico, pur essendo un passo verso l’innovazione, solleva interrogativi sulla sostenibilità economica e sull’effettivo valore che porterà al Paese.
Il futuro del mercato italiano
Con l’arrivo di nuove tecnologie e concorrenti, come Starlink di Elon Musk, il panorama della connettività sta cambiando rapidamente. La possibilità di una rete unica controllata dallo Stato, finanziata da fondi di private equity, potrebbe non essere la soluzione ideale per garantire un servizio efficiente e competitivo. Inoltre, l’entrata dello Stato in aziende come Nexi, che ha visto un crollo del valore, mette in discussione la capacità del governo di generare valore reale per gli investitori e per l’economia nel suo complesso.